Europas höchste Dividendenzahler herauspicken

Ich verfolge normalerweise keine Aktienscreener. Was ich verfolge, sind Unternehmen, vor allem jene, die etwas bauen, bewegen oder am Laufen halten. Als ich mir also die europäischen Namen an der Spitze von Obermatts Dividendenrendite-Rang ansah, war es nicht die Rendite selbst, die mir zuerst auffiel. Es war, was diese Unternehmen tatsächlich tun.

Während ein grosser Teil des Marktes auf der Suche nach der nächsten heissen KI- oder Tech-Aktie ist, baut eine ruhigere Gruppe von Anlegern beständig Positionen in Dividendengewinnern auf. Diese schaffen es selten in die Schlagzeilen, können aber solide und dauerhafte Renditen liefern, und sie zahlen meist weiter, lange nachdem der Hype wieder abgeklungen ist. Die Liste unten ist voll von genau dieser Art von Unternehmen.

Die Unternehmen an der Spitze dieser Liste sind unter anderem Renault, ein grosser Autohersteller; TORM, Betreiber einer Flotte von Öltankern; Logista, ein Tabak-Vertriebsnetz, das fast jeden Kiosk in Südeuropa erreicht; und Pennon, ein Wasserversorger im Südwesten Englands. Europas grosszügigste Dividendenzahler sind überproportional häufig die Unternehmen, die den Kontinent bauen, bewegen und am Laufen halten, die wenig glanzvolle Infrastruktur, auf die eine Volkswirtschaft angewiesen ist. Das ist kein Zufall. Reife, cash-generierende Unternehmen in stabilen Branchen müssen weniger stark reinvestieren, um zu wachsen, und schütten deshalb einen grösseren Teil ihrer Gewinne an die Aktionäre aus. Unternehmen, die heute gut zahlen, brauchen auch eine solide Bilanz, um das auch morgen noch zu können, weshalb es wichtig ist, den Sicherheits-Rang zu lesen, um die Stärke der dahinterstehenden Bilanz zu verstehen.

Das ist eine andere Art von Liste als die bisher hier veröffentlichten Top-10-Indexranglisten. Anstatt mit einem Markt zu beginnen und dessen Mitglieder zu ranken, beginnt diese Liste mit einem einzigen Rang, dem höchstmöglichen Dividendenrendite-Wert, und fragt, welche europäischen Unternehmen ihn erreichen. Die Antwort ist eine Gruppe, die es wert ist, sie zu kennen, mit ein paar Fallen unter den echten Chancen.

Was ein perfekter Dividendenrendite-Rang wirklich bedeutet

Obermatts Ränge sind relativ, nicht absolut. Ein Dividendenrendite-Rang von 100 bedeutet nicht, dass ein Unternehmen in Europa den höchsten Betrag in absoluten Zahlen ausschüttet, sondern dass seine Dividendenrendite im Vergleich zu den Mitbewerbern ganz oben auf der Skala liegt. Jedes Unternehmen unten erreicht zum aktuellen Stichtag eine perfekte 100 bei der Dividendenrendite, weshalb sie alle auf dieser Seite stehen. Wo sie sich unterscheiden, und zwar erheblich, ist bei allem anderen: Value, Wachstum, Sicherheit und dem Kombinierten Rang.

Dieser letzte Punkt zählt. Eine hohe Rendite kann eine Belohnung oder eine Warnung sein: manchmal signalisiert sie ein diszipliniertes, cash-generierendes Geschäft, das Gewinne an die Aktionäre zurückgibt, manchmal einen Kursrückgang, der so stark war, dass selbst eine gewöhnliche Dividende plötzlich riesig wirkt. Die Ränge unten helfen, die beiden Fälle zu unterscheiden.

Die Realwirtschaft an der Spitze der Tabelle

Renault bestätigte diesen Frühling eine Dividende von 2,20 Euro pro Aktie, ausgezahlt am 12. Mai bei einer Rendite von rund 7,5 Prozent, stabil nach einem starken Anstieg im Vorjahr, obwohl der Konzern einen schweren Jahresverlust im Zusammenhang mit der Nissan-Beteiligung verbucht. Rechnet man Nissan heraus, wirkt das Kerngeschäft mit Autos gesünder, dank einer Produktoffensive 2026 mit dem neuen Clio, dem elektrischen Twingo, neuen Dacia-Modellen und dem Alpine A390. Ein perfekter Value-Rang von 100 gegen einen Sicherheits-Rang von nur 23 fasst den Zielkonflikt zusammen: günstig und renditestark, mit echten Fragen zur Bilanz.

TORM, der dänische Produktentanker-Betreiber, zeigt, wie schnell sich die Realwirtschaft neu bepreisen kann. Der Gewinn im ersten Quartal 2026 verdoppelte sich fast auf 122 Millionen US-Dollar, weil die Störung an der Strasse von Hormus die globalen Öl-Produkt-Ströme umleitete und die Frachtraten auf Rekordniveau trieb, was eine Zwischendividende von 0,70 US-Dollar pro Aktie und eine höhere Jahresprognose nach sich zog. Der Kombinierte Rang von 88 und der Sicherheits-Rang von 78 wirken stark, doch die Ausschüttung hängt an Frachtraten, die genauso schnell wieder fallen können, wie sie gestiegen sind.

Logista, die spanische Vertriebsgruppe, an der Imperial Brands die Mehrheit hält, ist die ruhige Position auf der Liste. Die Gesamtdividende blieb bei 2,09 Euro pro Aktie stabil, ausgezahlt am 26. Februar bei einer Rendite von knapp 6,8 Prozent, wobei sich der Verwaltungsratspräsident verpflichtet hat, dieses Niveau 2026 mindestens zu halten. Der Aktienkurs ist seither auf ein Allzeithoch von über 34 Euro gestiegen, weshalb Analysten vorsichtiger geworden sind: Die Ertragsgeschichte bleibt intakt, aber die Rally lässt kaum noch Raum für weitere Gewinne.

Pennon, die Muttergesellschaft von South West Water, trägt mit 34 den niedrigsten Kombinierten Rang der Tabelle. Der Konzern kehrte nach einem Verlustjahr in die Gewinnzone zurück und zahlte eine Jahresdividende von 29,29 Pence gemäss seiner inflationsgebundenen Politik, doch ein Sicherheits-Rang von nur 10 spiegelt die hohen Investitionen und den regulatorischen Druck im britischen Wassersektor wider. Die Rendite ist real, aber der Gegenwind ist es auch.

Die Finanztitel mit hoher Rendite

Banco de Sabadell dürfte für alle, die südeuropäische Märkte verfolgen, am meisten Resonanz finden. BBVAs zweijähriger, feindlicher Übernahmeversuch scheiterte im Oktober 2025, nur ein Viertel der Aktionäre nahm das Angebot an, statt der nötigen Hälfte. Befreit vom Übernahmeangebot und mit frischem Kapital aus dem Verkauf der britischen Tochter TSB an Santander zahlt Sabadell nun eine ausserordentliche Dividende von 0,50 Euro pro Aktie, Teil eines Aktionärsrückgabeprogramms über 6,3 Milliarden Euro bis 2027. Ein Value-Rang von 98 sieht hervorragend aus, doch der Sicherheits-Rang von 14 erinnert daran, dass es sich weiterhin um eine national exponierte Bank in einem Umfeld fallender Zinsen handelt.

TP ICAP, der Interdealer-Broker, führt mit 98 den Kombinierten Rang dieser Liste an, gestützt von einem Value-Rang von 96 und einem Sicherheits-Rang von 91. Im Mai zahlte das Unternehmen eine Schlussdividende von 11,6 Pence bei einer Rendite von knapp 6 Prozent und expandiert mit der Übernahme von Vantage Capital Markets, deren Abschluss im zweiten Quartal erwartet wird. Das kommt einer hohen, von einem stabilen Geschäft getragenen Rendite am nächsten, statt von einer Notlage oder einem Zufallsgewinn getrieben zu sein.

Coface, der französische Kreditversicherer, zahlt eine Rendite zwischen 7,5 und 9 Prozent, und die jüngste Nachricht wirkt paradox: Das Unternehmen hat seine Prognose für globale Firmeninsolvenzen 2026 auf rund 6 Prozent Wachstum mehr als verdoppelt. Für die meisten Unternehmen wäre das eine schlechte Nachricht, doch für einen Kreditversicherer können steigende Insolvenzen eine steigende Nachfrage nach genau dem Schutz bedeuten, den er verkauft, ein Zielkonflikt, der sich in einem Value-Rang von 98 gegenüber einem mittelmässigen Sicherheits-Rang von 40 zeigt.

Die Transformationsgeschichten

RWS Holdings erfindet sich als Unternehmen für künstliche Intelligenz neu, KI-Produkte machen inzwischen 32 Prozent des Konzernumsatzes aus, unterstützt von einer neuen, mit Cohere entwickelten Übersetzungsplattform und mehreren Zukäufen in den Bereichen KI-Synchronisation und IP-Management. Der Übergang verlief holprig, mit einer Wertminderung, die im Vorjahr einen Verlust verursachte, und einer auf 1,75 Pence gekürzten Zwischendividende, doch der bereinigte Gewinn im ersten Halbjahr stieg um 33 Prozent, und die Ränge sind überraschend stark: ein Kombinierter Rang von 96, ein Value-Rang von 93 und ein Sicherheits-Rang von 86. Eine Wende in Arbeit, mit einer Dividende, die auf eine nachhaltigere Basis zurückgesetzt wurde.

Barco, der belgische Visualisierungstechnologie-Konzern, erhöhte seine Dividende auf 0,55 Euro pro Aktie, ausgezahlt am 7. Mai bei einer Rendite von rund 5 bis 6 Prozent, obwohl der Aktienkurs dieses Jahr deutlich fiel und Analysten ihre Kursziele senkten. Der Sicherheits-Rang von 97, der höchste in der Tabelle, zeigt, dass die Dividende selbst gut gedeckt ist, während ein Wachstums-Rang von nur 5 die Zurückhaltung des Marktes erklärt.

Wo eine hohe Rendite eine Warnung ist, keine Belohnung

Reach, der britische Verlag hinter Daily Mirror und Daily Express, trägt einen Value-Rang von 100 und eine Rendite, die zweistellig wurde, genau die Falle, vor der man sich hüten sollte. Die enorme Rendite ist grösstenteils ein Symptom eines fallenden Aktienkurses in einem strukturell schrumpfenden Print-Werbegeschäft, das im letzten Jahr einen Nettoverlust von 132 Millionen Pfund auswies, und ein Wachstums-Rang von 5 bestätigt die Richtung. Einkommensorientierte Anleger sollten diesen Titel mit echter Skepsis betrachten.

Solvay, der belgische Chemiekonzern, erzählt eine ähnliche Geschichte in einer anderen Branche: ein perfekter Dividendenrendite-Rang steht neben einem Kombinierten Rang von nur 30, einem Sicherheits-Rang von 12 und einer der schwächsten Analystenmeinungen auf dieser Liste. Wie bei Reach spiegelt die hohe Rendite eher eine gedrückte Bewertung wider als ein florierendes Geschäft, gut zu wissen, bevor man sie für ein Schnäppchen hält.

TF1 dagegen steht zwischen den beiden Lagern. Der französische Sender erhöhte seine Dividende um 5 Prozent auf 0,63 Euro pro Aktie, ausgezahlt am 23. April bei einer Rendite von rund 8 bis 9 Prozent, und das, obwohl das Management vor einem schwierigen Werbemarkt warnte, ein Vertrauensbeweis in die Cashflow-Stärke, den der Sicherheits-Rang von 94 bestätigt, während ein Wachstums-Rang von 9 die Erwartungen gedämpft hält.