31. Mai 2018

Sarasin findet Rohstoffe gut, also kaufe ich Randgold



Heute hat Obermatt CEO Dr. Hermann J. Stern den Institutional Spotlight Report der Bank Safra Sarasin erhalten, der familiengeführten Bank aus Basel und Brasilien. Wie die meisten Schweizer Banken ist auch diese gut im Research. Es lohnt sich, einige solcher Reports zu abonnieren, man bekommt dadurch gute zusätzliche Informationen.

Safra empfiehlt, in Rohstoffe einzusteigen: Das sei nicht nur eine gute Diversifikation, sondern habe auch eine gute Korrelation mit der Inflationsentwicklung. Mit anderen, seinen Worten: Wenn die Inflation steigt, steigen auch die Preise der Rohstoffe. Und die Inflation könnte jetzt jeden Moment zu steigen beginnen, in gewissen Bereichen hat das sogar schon stattgefunden. Allerdings kann niemand sagen, wann sie dann richtig zuschlagen wird. Nicht mal annähernd genau.

Für Anleger ist die Inflation aber wichtig, denn eine höhere Inflation bedeutet steigende Zinsen der Nationalbank und somit fallende Aktienkurse. Wer viele Aktien und Obligationen hat, kann sich daher mit Rohstoffen gegen das Inflationsrisiko absichern, zumal diese, so die Ökonomen von Safra Sarasin, im Vergleich zu Aktien sehr günstig sind.

Gleichzeitig sagt Safra, dass die Rohstoffe im Falle einer Rezession zusammenbrechen. Für Dr. Stern standen diese beiden Aussagen zuerst im Widerspruch. Nun glaubt er, den Grund gefunden zu haben: Die Hälfte des weltweiten Rohstoffmarktes besteht aus Öl, das von der Wirtschaft jeden Tag in rauhen Mengen verbraucht wird – im Gegensatz zu Gold. Geht es der Wirtschaft gut, ist der Ölpreis deshalb hoch. Geht es ihr – während einer Rezession – nicht gut, braucht es weniger Öl, und der Ölpreis sinkt. Aber das ist nur beim Öl so. Nicht beim Gold. Dessen Preis steigt bei einer Rezession, weil Anleger ihre Wertschriften verkaufen und teilweise gegen Gold tauschen.

Vergleicht man den Goldpreis alleine mit dem Aktienmarkt, stieg er nämlich bei fünf der letzten acht Aktienstürzen. Wie die bekannte Aktien-Website Marketwatch aufzeigt, ist diese umgekehrte Korrelation gerade jetzt sehr gross, was darauf schliessen lässt, dass Gold aktuell eine gute Massnahme gegen zuviel Aktien im Portfolio ist.

Dr. Stern hat deshalb beschlossen, seine dritte Gold-Aktie für seine dritte Anlagesaison zu kaufen, seine «Absicherungs-Saison». Es ist Randgold aus Südafrika, denn Dr. Stern glaubt, dass Afrika eine grosse Zukunft vor sich hat. Randgold hat zudem einen kombinierten Rang von 83. Dr. Stern kauft darum an den US Märkten 60 Aktien von Randgold für rund 4’600 Franken.



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