Im ersten Teil dieser Serie habe ich über Home Bias geschrieben, den stillen Zug zu allem, was sich vertraut anfühlt, und die Rendite, die er Anlegerinnen und Anlegern kostet, die nie darüber hinausblicken. Dieser Teil setzt dieses Argument in die Praxis um. Asien ist der naheliegende Ausgangspunkt: Hier ist die Lücke zwischen einem typischen europäischen Portfolio und dem Rest der Welt meist am grössten, und «ich kenne den Markt nicht» wird eher als Grund benutzt, echte Chancen zu übergehen, statt als Problem, das man löst.
Wir beobachten mehrere grosse asiatische Märkte, geordnet vom am leichtesten zugänglichen bis zum aufwendigsten: Singapur, Hongkong, Japan, Südkorea, Indonesien, Thailand, Taiwan und Indien, und wir decken auch Unternehmen aus anderen asiatischen Ländern ab, die an diesen Börsen notiert sind. Im Folgenden stellen wir Ihnen je ein Unternehmen aus jedem Markt vor, das aktuell in der Obermatt 360° Sicht, in Sicherheit und in der Dividendenrendite gut abschneidet, geprüft anhand seiner tatsächlichen jüngsten Dividendenzahlungen und nicht nur anhand der Zahl in unserem System. Für jeden Markt erklären wir, wie ein europäischer Anleger tatsächlich hineinkommt, was diesen Markt auszeichnet, und was mit der Dividende passiert, bevor sie auf dem eigenen Konto landet. Und wie schon im ersten Teil gilt: Ist Ihnen ein Unternehmen hier unbekannt, sind unsere Nachrichtenzusammenfassungen weiterhin der schnellste Weg, sich den aktuellen Kontext dazu zu verschaffen.
Ein paar Begriffe erklärt
- ADR (American Depositary Receipt): Ein an einer US-Börse gehandeltes Zertifikat, das Aktien eines ausländischen Unternehmens repräsentiert, sodass Sie investieren können, ohne ein Konto an der Heimatbörse des Unternehmens zu eröffnen. Der Kurs folgt in der Regel eng dem der Aktie am Heimatmarkt, da Marktmacher Differenzen durch Arbitrage ausgleichen, auch wenn die Liquidität bei kleineren Werten geringer ausfallen kann als am Heimatmarkt. Dividenden werden nach Umrechnung in US-Dollar ausgezahlt, wobei die Depotbank neben der Quellensteuer des Heimatlands meist noch eine kleine Verwahrgebühr abzieht.
- NVDR (Non-Voting Depository Receipt): Ein thailändisches Instrument, das im selben Orderbuch wie die gewöhnliche Aktie gehandelt wird, mit demselben Kurs und derselben Liquidität, und dieselbe Dividende zahlt, nur ohne Stimmrecht. Erkennbar am «-R» am Ende des Tickers.
- FPI (Foreign Portfolio Investor): Eine Registrierung, die für den direkten Zugang zu bestimmten Märkten wie Indien nötig ist, konzipiert für Institutionen wie Pensionskassen, nicht für Privatanleger.
- Quellensteuer auf Dividenden: Ein Prozentsatz, den ein ausländischer Staat automatisch bei der Auszahlung von der Dividende abzieht. Steuerabkommen zwischen Ihrem Heimatland und dem Land des Unternehmens können diesen Satz senken, auch wenn die Geltendmachung des niedrigeren Satzes manchmal Papierkram über Ihren Broker erfordert, statt automatisch zu erfolgen.
- 360° Sicht: Obermatts Gesamtrang, der eine Aktie mit ihren Mitbewerbern vergleicht, von 0 bis 100. Je höher die Zahl, desto besser schneidet die Aktie im Vergleich ab.
- Sicherheit (Rang): Wie stabil die Finanzen eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Mitbewerbern sind, von 0 bis 100.
- Dividendenrendite (Rang): Wie die Dividende eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Mitbewerbern abschneidet, von 0 bis 100. Das ist ein Rang, keine Prozentzahl. Ein Wert von 87 bedeutet also keine Rendite von 87%.
So stehen die acht aktuell da:
Name | 360° Sicht | Sicherheit | Dividendenrendite |
|---|---|---|---|
Medium • Elektronik-Fertigungsdienstleistungen | 94 | 98 | 93 |
X-Large • Kasinos & Gluecksspiel | 98 | 98 | 87 |
Large • Koerperpflegeprodukte | 100 | 100 | 87 |
Large • Tabak | 84 | 80 | 85 |
Large • Pharmazeutika | 100 | 100 | 93 |
XX-Large • Integriertes Oel- und Gasgeschaeft | 92 | 76 | 75 |
Large • Technologie-Hardware, Speicher & Peripheriegeraete | 91 | 81 | 87 |
Medium • Finanzboersen und Daten | 94 | 92 | 97 |
Singapur
Die Börse Singapurs wird von Banken, Immobilienfonds (REITs) und staatsnahen Konzernen getragen, und ihre Dividendenkultur gehört zu den aktionärsfreundlichsten in Asien: REITs sind gezielt auf regelmässige Ausschüttungen ausgelegt, und viele Blue-Chip-Werte geben Jahr für Jahr einen stabilen Anteil ihres Gewinns weiter. Der Zugang könnte kaum einfacher sein. Jeder internationale Broker bietet direkten Handel, ohne lokale Registrierung und ohne Spezialkonto, und auf Dividenden fällt keinerlei Quellensteuer an, da sie bereits auf Unternehmensebene besteuert und bei der Ausschüttung von weiterer Steuer befreit sind.
Venture, der Elektronikfertiger, der für einige der weltweit grössten Technologiemarken produziert, ohne je den eigenen Namen draufzusetzen, erreicht aktuell 94 in der 360° Sicht, 98 in Sicherheit und 93 in der Dividendenrendite. Das Unternehmen zahlte im Mai 2026 SGD 0.50 pro Aktie und im September weitere SGD 0.30, im Rahmen seiner üblichen halbjährlichen Ausschüttung.
Hongkong
Die Börse Hongkongs ist stark auf Immobilien, Finanzwerte und, bemerkenswert, auf Glücksspiel ausgerichtet: Die hier notierten Macau-Casinobetreiber machen sie zu einem der wenigen grossen Märkte weltweit mit direkter Beteiligung an dieser Branche. Der Zugang ist so offen wie in Singapur. Jeder internationale Broker kann direkt handeln, und Hongkong besteuert Dividenden schlicht nicht, unabhängig davon, ob der Aktionär im Ausland sitzt oder nicht.
Galaxy Entertainment, der Macau-Casinobetreiber mit Sitz in Hongkong, erreicht 98 in der 360° Sicht, 98 in Sicherheit und 87 in der Dividendenrendite und zahlte im Mai 2026 HKD 0.80 pro Aktie, zusätzlich zu HKD 0.70 im September zuvor.
Japan
Japan ist der grösste und am breitesten diversifizierte Markt auf dieser Liste, und jahrelange Reformen der Unternehmensführung haben die Firmen dazu bewegt, über Rückkäufe und Dividenden mehr Kapital an die Aktionäre zurückzugeben als früher. Der Zugang ist praktisch reibungslos: Die meisten internationalen Broker bieten direkten Zugang zur Tokyo Stock Exchange, ohne lokale Registrierung und ohne Spezialkonto. Die Quellensteuer auf Dividenden liegt standardmässig bei 20%, das Abkommen mit der Schweiz senkt sie auf rund 10%, jenes mit Deutschland je nach Beteiligungshöhe auf bis zu 5%.
KOSÉ, die Kosmetikgruppe hinter Sekkisei und Decorté, erreicht aktuell 100 in der 360° Sicht, 100 in Sicherheit und 87 in der Dividendenrendite und zahlte durchgehend JPY 70 pro Aktie alle sechs Monate, ohne Unterbruch durch 2024, 2025 und 2026.
Südkorea
Koreanische Unternehmen schütten historisch einen kleineren Anteil ihrer Gewinne aus als ihre globalen Mitbewerber, eine Gewohnheit, die mit der Konzernstruktur der Chaebols zusammenhängt, die die Börse dominieren, auch wenn die Ausschüttungen zuletzt gestiegen sind. Der Zugang war lange die Ausnahme auf dieser Liste: Bis Dezember 2023 mussten sich ausländische Anleger bei koreanischen Aufsichtsbehörden registrieren, bevor sie auch nur eine einzige Aktie handeln konnten, eine Vorgabe, die dreissig Jahre lang bestand. Jetzt ist sie weg, und ein Konto bei einem koreanischen oder internationalen Broker zu eröffnen, braucht nur noch einen Pass. Die Quellensteuer auf Dividenden liegt standardmässig bei 20%, europäische Vertragsstaaten senken sie üblicherweise auf 5 bis 15%, je nach Grösse der Beteiligung.
KT&G, die Tabak- und Ginsenggruppe, erreicht 84 in der 360° Sicht, 80 in Sicherheit und 85 in der Dividendenrendite und zahlte im Februar 2026 KRW 4'600 pro Aktie und im August weitere KRW 2'000.
Indonesien
Südostasiens grösste Volkswirtschaft hat eine Börse, die stark auf Banken, Konsumgüter des täglichen Bedarfs und Rohstoffe ausgerichtet ist, mit Pharmazeutika als kleinerem, aber etabliertem Sektor. Der Einstieg läuft meist über die Eröffnung eines lokalen Wertschriftenkontos, ein passbasierter Prozess, den die meisten Broker mit Indonesien-Zugang innert weniger Tage erledigen, praktisch nicht anders als eine Kontoeröffnung anderswo. Die Quellensteuer auf Dividenden beginnt bei 20%, wobei die meisten Doppelbesteuerungsabkommen Indonesiens sie für ausländische Aktionäre senken, sofern die richtigen Formulare eingereicht und die Position mindestens ein Jahr gehalten wird.
Kalbe Farma, das grösste Pharmaunternehmen des Landes, erreicht 100 in der 360° Sicht, 100 in Sicherheit und 93 in der Dividendenrendite. Die Dividende ist dieses Jahr allerdings gesunken, von IDR 36 auf IDR 20 pro Aktie, gut zu wissen, bevor man den Vorjahreswert als Massstab nimmt.
Thailand
Thailands Börse ist stark auf staatsnahe Energieunternehmen und tourismusnahe Werte ausgerichtet, und die Dividendenrenditen liegen hier tendenziell über dem regionalen Durchschnitt. Die Besonderheit liegt beim Zugang: Thailand begrenzt, wie viel ein Unternehmen ausländischen Investoren gehören darf, weshalb die Börse NVDRs geschaffen hat, die dieselbe Dividende wie die gewöhnliche Aktie zahlen und am selben Handelsplatz gehandelt werden, nur ohne Stimmrecht. Man kauft sie wie jede andere Aktie, über jeden Broker mit SET-Zugang, erkennbar am «-R» am Ende des Tickers. Thailand behält pauschal 10% der Dividende ausländischer Anleger ein, im regionalen Vergleich bereits tief.
PTT, das staatliche Energieunternehmen, das einen Grossteil der Treibstoff- und Gasversorgung des Landes abdeckt, erreicht 92 in der 360° Sicht, 76 in Sicherheit und 75 in der Dividendenrendite und zahlte allein 2026 zweimal THB 1.40 pro Aktie, im März und erneut im Oktober.
Taiwan
Taiwans Markt ist untrennbar mit der globalen Halbleiter-Lieferkette verbunden. Über die Chiphersteller selbst hinaus ist ein Grossteil der Börse auf Hardware- und Komponentenhersteller ausgerichtet, die diese Industrie beliefern. Direkter Zugang bedeutet, sich als ausländischer Investor zu registrieren und ein lokales Depot zu eröffnen, Papierkram, den die meisten europäischen Broker nicht anbieten und den die meisten Privatanleger scheuen. In der Praxis kommen die meisten Europäerinnen und Europäer über ein ADR, einen auf Taiwan fokussierten ETF oder eine Handvoll internationaler Broker hinein, darunter Interactive Brokers, die direkten Zugang unterstützen. Taiwan behält standardmässig 21% der Dividende ausländischer Anleger ein, reduziert auf rund 10% für Ansässige in Vertragsstaaten, darunter die Schweiz und Deutschland, sobald die Formulare eingereicht sind.
Asustek, das Unternehmen hinter den ASUS-Laptops und -Motherboards, die viele Europäerinnen und Europäer bereits besitzen, erreicht aktuell 91 in der 360° Sicht, 81 in Sicherheit und 87 in der Dividendenrendite. Die Dividende pro Aktie wurde seit 2023 jedes Jahr angehoben, von TWD 15 auf TWD 42.
Indien
Indien ist der auf dieser Liste am schwersten direkt zugängliche Markt, und zugleich jener mit den höchsten Wachstumserwartungen: IT-Dienstleistungen und Beratung, ein Sektor, in dem kaum ein anderer asiatischer Markt mithalten kann, prägen einen grossen Teil der Börse. Indien öffnet seine Börsen für einzelne ausländische Anleger eigentlich nicht. Der direkte Weg führt über die Registrierung als Foreign Portfolio Investor, ein Rahmenwerk für Pensionskassen und Vermögensverwalter, nicht für Einzelpersonen. Für Europäerinnen und Europäer ist ein ADR realistischer, oder ein Fonds, der die FPI-Registrierung bereits selbst hält. Die Quellensteuer auf Dividenden liegt standardmässig bei 20%, reduziert auf rund 10% für die meisten europäischen Vertragsstaaten, sobald eine Ansässigkeitsbescheinigung eingereicht ist.
CRISIL, die indische Ratingagentur und Research-Firma, die seit 2019 mehrheitlich S&P Global gehört, ist kein Name, den die meisten Europäerinnen und Europäer auf Anhieb kennen, aber genau die Art von Unternehmen, für die unsere Nachrichtenzusammenfassungen den schnellen Kontext liefern sollen. CRISIL wird nicht als ADR gehandelt, weshalb der praktische Zugang für Europäerinnen und Europäer über einen Fonds läuft, der die FPI-Registrierung bereits selbst hält. Das Unternehmen erreicht aktuell 94 in der 360° Sicht, 92 in Sicherheit und 97 in der Dividendenrendite, die höchste der acht hier behandelten Märkte. CRISIL zahlte im ersten Quartal 2026 eine Zwischendividende von ₹9 und im zweiten eine von ₹10, im Rahmen seiner Praxis, vierteljährlich statt nur ein- oder zweimal im Jahr auszuschütten.
Von Singapurs Nullpapierkram bis zu Indiens Registrierungshürde decken diese acht Märkte die ganze Bandbreite dessen ab, was «im Ausland investieren» in der Praxis bedeuten kann, und in jedem Fall ein Unternehmen, das ohne einen Rang, der zuerst darauf hinweist, genauso unsichtbar geblieben wäre wie der Markt selbst. Die Hürde war nie wirklich das Unternehmen. Es war, nicht zu wissen, wo man hinschauen soll, oder was zu tun ist, sobald man etwas gefunden hat. Der nächste Teil dieser Serie macht dasselbe für eine andere Ecke der Welt.