Tecan: Rewired und mit einem starken Rang zurück

Quick Facts

• Mit einer perfekten Bewertung zurück.Tecan Group steigt diesen Monat mit einer Obermatt 360° Sicht von 100 wieder in den OMSP1 auf und ersetzt Emmi.
• Ein Schweizer Life-Sciences-Veteran. Tecan wurde 1980 gegründet, hat seinen Hauptsitz in Männedorf und entwickelt sowie produziert Laborautomatisierungs- und OEM-Geräte für Biopharma, Diagnostik und Forschung, über die Geschäftsbereiche Life Sciences Business und Partnering Business. Das Unternehmen beschäftigt mehr als 3'500 Mitarbeitende und bedient Kunden in 52 Ländern.
• Ein schwieriges 2025, dann ein Neustart. Tecan verliess den OMSP1 im Januar nach einem Jahr rückläufiger Umsätze und einer Wertberichtigung von CHF 139.5 Millionen. Seither hat das Unternehmen "Rewired" lanciert, ein Transformationsprogramm, das auf Portfoliodisziplin, kommerzieller Exzellenz und operativer Exzellenz aufbaut.
• Die Trendwende ist bereits sichtbar. Der Auftragseingang wuchs im ersten Halbjahr 2026 um 3%, das Book-to-Bill-Verhältnis stieg über 1, und die Jahresprognose wurde am oberen Ende der Spanne bestätigt.

Pros

• Die Zahlen holen die Geschichte ein. Ein Wachstums-Rang von 75 spiegelt das Auftragswachstum, das Book-to-Bill-Verhältnis von 1.04 und die bestätigte Jahresprognose 2026 des Managements wider.
• Eine Bilanz, die die Trendwende finanzieren kann. Ein Sicherheits-Rang von 92, mit Liquidität bei 87 und Refinanzierung bei 82, gibt Tecan den Spielraum, weiter in Rewired zu investieren, ohne finanziell an Grenzen zu stossen.
• Setzt auf KI-gestützte Labore. Eine neue Partnerschaft mit NVIDIA bringt agentische KI-Fähigkeiten in Tecans Laborplattformen, während ein im Mai eröffnetes, neues Direktvertriebsteam in Indien die Reichweite in einen schnell wachsenden Markt erweitert.

Cons

• Die Neubewertung erfolgte rasant. Die Aktie hat seit Januar mehr als 50% zugelegt, und der Kurs/Gewinn-Rang (KGV) ist auf 23 gefallen, der schwächste unter Tecans detaillierten Rängen, ein Zeichen dafür, dass der Markt einen grossen Teil der Erholung bereits eingepreist hat.
• Die Transformation hat kurzfristig ihren Preis. Der operative Cashflow fiel im ersten Halbjahr 2026 um mehr als 70%, und der ausgewiesene Gewinn pro Aktie sank um fast 30%, da Restrukturierungs- und IT-Investitionskosten auf dem Ergebnis lasten.

Tecan entwickelt und produziert Laborautomatisierungs- und OEM-Geräte, die in Biopharma, Diagnostik, Forensik und akademischer Forschung eingesetzt werden, und bedient Kunden über die Geschäftsbereiche Life Sciences Business und Partnering Business von seinem Hauptsitz in Männedorf aus. Für unser Portfolio ist es ein bekannter Name. Wir haben Tecan erstmals im April 2025 aufgenommen, und die strukturellen Wachstumstreiber, personalisierte Medizin, Biotech-Forschung und Laborautomatisierung, haben sich nicht verändert. Verändert hat sich die Umsetzung, und genau das ist die Geschichte hinter der Rückkehr in diesem Monat.

Wir verkauften Tecan im Januar, genau als das Unternehmen ein schwieriges 2025 bestätigte: Der Umsatz sank in Lokalwährung um 1.6%, dazu kam eine Wertberichtigung von CHF 139.5 Millionen aus dem Ausstieg aus Aktivitäten, die die Leistung nicht vorantrieben. CEO Monica Manotas war offen und sagte den Investoren, die Leistung des Jahres "spiegle Tecans Potenzial nicht wider." Darauf folgte Rewired, ein Transformationsprogramm auf drei Säulen: die Beendigung von Programmen, die nicht funktionierten, der effektivere Verkauf des Bestehenden und eine effizientere Führung des Geschäfts. Innerhalb weniger Wochen schloss Tecan seinen Design-Standort in Boston und begann, Teile seines Genomics-Geschäfts abzustossen. Ende März stiess mit Camila Japur eine neue CFO zum Unternehmen.

Im ersten Halbjahr 2026 zeigte der Plan bereits Wirkung. Der Umsatz wuchs in Lokalwährung um 3.4% auf CHF 427.5 Millionen, der Auftragseingang stieg um 3% auf CHF 444.3 Millionen, und das Book-to-Bill-Verhältnis kletterte auf 1.04, ein Zeichen dafür, dass die Nachfrage höher ist, als das Unternehmen aktuell liefern kann. Das Management bestätigte die Jahresprognose und rechnet nun damit, das obere Ende der Margenspanne zu erreichen. Auf der Innovationsseite bringt eine neue Partnerschaft mit NVIDIA agentische KI-Fähigkeiten in Tecans Laborplattformen und positioniert das Unternehmen an der Schnittstelle zweier langfristiger Trends: Laborautomatisierung und KI-Infrastruktur.

All das hatte seinen Preis. Restrukturierungs- und IT-Investitionskosten belasteten den Cashflow und den Gewinn im ersten Halbjahr, und der Markt hat einen grossen Teil der Erholung bereits eingepreist. Doch mit Wachstum, Sicherheit und Sentiment, die alle in dieselbe Richtung zeigen, und der Obermatt 360° Sicht, die dies mit einer perfekten Bewertung bestätigt, verdient sich Tecan diesen Monat die Rückkehr in den OMSP1 und ersetzt Emmi.

Investieren Sie in einen professionell verwalteten Index von 36 Aktien, die monatlich nach der Obermatt-Methode ausgewählt werden. Erhältlich für Privatanleger an der SIX Swiss Exchange (Ticker: OMSP1). Mehr erfahren