Vergütungs-Roulette
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Obermatt Ranglisten Deutschland (DAX)
Die Obermatt Ranglisten sind unabhängig von subjektiven Meinungen und Konjunktureinflüssen. Sie erlauben den objektiven und unabhängigen Vergleich zwischen Führungsleistung und Führungsvergütung. Je besser sich ein Unternehmen und dessen CEO in diesem Vergleich schlägt, desto weiter vorne ist der Vorstandsvorsitzende und das Unternehmen platziert.
Die Ranglisten werden verwendet für
Presse: The Economist, MSN Money, Thomson Reuters, Wirtschafts Woche
Weiterführende Information zur indexierten Leistungsmessung der Unternehmen und der CEOs sowie indexierte Vergütungsempfehlungen sind bei Obermatt erhältlich.
Spezialauswertung: Vergütungs-Roulette Deutschland
Forschungsbericht herunterladen
Zusammenfassung
Dieser Forschungsbericht beurteilt aktienpreisbasierte Vergütungsinstrumente anhand tatsächlicher deutscher Aktienkurse der letzten zwanzig Jahre. Das Ergebnis: Jeder fünfte Euro ist bei Performance-Aktien und Optionen verloren. Die Bindung der Aktien an Leistungskriterien führt dazu, dass die Begünstigten zwei Drittel der Wertsteigerung verlieren, ohne jedoch die Vergütungskosten zu reduzieren. Der Grund: Aktienzuteilungen erfolgen in der Regel dann, wenn Leistungen gut und Aktienpreise hoch sind. Dies reduziert das Upside- und vergrößert das Downside-Risiko.
Indexierte Performance-Aktien verlustfrei und VorstAG-konform
Diese Verluste lassen sich mithilfe indexierter Leistungsmessung vermeiden, denn damit werden sowohl in guten wie in schlechten Jahren (in Bezug auf alle gemessenen Unternehmen) gleich viele Aktien zugeteilt. Das Resultat: Indexierte Performance-Aktien generierten eine durchschnittliche Vergütung, die 18% über den Kosten liegt. Wichtig: Nur indexierte Vergütungen sind gesetzeskonform mit dem VorstAG, da das Gesetz den horizontalen Vergleich bei der Vergütungsbemessung vorschreibt.
Beste Gesamtleistung
| Rang | Unternehmen | Kombinierter Rang 2010 |
Operativer Rang 2010 |
Investment Rang 2010 |
| 1 | Lanxess | 93% | 86% | 100% |
| 2 | BMW | 92% | 90% | 93% |
| 3 | Delticom | 91% | 84% | 98% |
| 4 | Software | 91% | 88% | 94% |
| 5 | Alstria | 87% | 90% | 85% |
| 6 | Aixtron | 86% | 93% | 80% |
| 7 | Sartorius | 85% | 74% | 96% |
| 8 | H&R WASAG | 85% | 80% | 90% |
| 9 | Takkt | 84% | 79% | 89% |
| 10 | K+S | 84% | 80% | 87% |
| 11 | Jungheinrich | 83% | 72% | 95% |
| 12 | Hannover Re | 82% | 64% | 100% |
| 13 | Leoni | 82% | 84% | 80% |
| 14 | Hugo Boss | 82% | 65% | 99% |
| 15 | Drägerwerk | 82% | 64% | 100% |
| 16 | ProSiebenSat.1 | 82% | 64% | 99% |
| 17 | Bechtle | 81% | 61% | 100% |
| 18 | Fuchs Petrolub | 80% | 75% | 85% |
| 19 | Bilfinger Berger | 78% | 86% | 69% |
| 20 | Hochtief | 77% | 80% | 74% |
Beste Mehrjahresleistung
| Rang | Unternehmen | Kombinierter Rang 2008-2010 |
Kombinierter Rang 2010 |
Kombinierter Rang 2009 |
Kombinierter Rang 2008 |
| 1 | Aixtron | 87% | 86% | 87% | 87% |
| 2 | Software | 82% | 91% | 78% | 76% |
| 3 | Delticom | 79% | 91% | 58% | 89% |
| 4 | Bertrandt | 72% | 74% | 56% | 86% |
| 5 | Hannover Re | 69% | 82% | 84% | 41% |
| 6 | Lanxess | 69% | 93% | 75% | 38% |
| 7 | Allgeier | 69% | 68% | 54% | 84% |
| 8 | Bilfinger Berger | 67% | 78% | 57% | 67% |
| 9 | Wirecard | 66% | 56% | 82% | 59% |
| 10 | Klöckner & Co | 64% | 68% | 69% | 56% |
| 11 | H&R WASAG | 64% | 85% | 59% | 48% |
| 12 | Alstria | 64% | 87% | 36% | 67% |
| 13 | Axel Springer | 63% | 67% | 33% | 89% |
| 14 | Linde | 63% | 75% | 60% | 53% |
| 15 | Aurubis | 62% | 67% | 30% | 89% |
| 16 | QSC | 62% | 69% | 55% | 61% |
| 17 | Hawesko | 60% | 65% | 48% | 68% |
| 18 | Phoenix Solar | 60% | 38% | 54% | 88% |
| 19 | BMW | 59% | 92% | 41% | 44% |
| 20 | BASF SE | 59% | 76% | 52% | 49% |
Höchste Übervergütung (in EUR)
| Rang | Unternehmen | Kombinierter Rang |
Realisierte Vergütung |
Verdiente Vergütung |
Übervergütung | in % | Vergütung pro Peer-% |
| 1 | RWE | 44.1% | 20'909 | 8'103 | 12'806 | 158.0% | 47'384 |
| 2 | Puma | 47.5% | 16'358 | 5'737 | 10'622 | 185.1% | 34'415 |
| 3 | Deutsche Bank | 46.8% | 19'928 | 11'220 | 8'708 | 77.6% | 42'559 |
| 4 | SKY Deutschland | 13.3% | 9'942 | 1'449 | 8'493 | 586.4% | 74'940 |
| 5 | Linde | 62.7% | 21'184 | 13'038 | 8'146 | 62.5% | 33'791 |
| 6 | Metro | 32.8% | 11'825 | 5'254 | 6'571 | 125.1% | 36'016 |
| 7 | Hochtief | 58.2% | 13'155 | 7'172 | 5'983 | 83.4% | 22'610 |
| 8 | Celesio | 29.0% | 8'242 | 3'242 | 5'000 | 154.3% | 28'404 |
| 9 | Adidas | 52.0% | 12'466 | 8'491 | 3'975 | 46.8% | 23'958 |
| 10 | Stada Arzneimittel | 34.3% | 7'486 | 3'643 | 3'843 | 105.5% | 21'803 |
| 11 | Deutsche Post | 42.2% | 11'221 | 7'415 | 3'806 | 51.3% | 26'602 |
| 12 | E.On | 36.4% | 13'763 | 10'303 | 3'461 | 33.6% | 37'777 |
| 13 | Heidelbergcement | 45.7% | 9'482 | 6'110 | 3'372 | 55.2% | 20'741 |
| 14 | Fielmann | 58.6% | 9'782 | 7'023 | 2'759 | 39.3% | 16'707 |
| 15 | Volkswagen | 48.8% | 22'067 | 19'326 | 2'741 | 14.2% | 45'266 |
| 16 | Siemens | 49.9% | 25'940 | 23'771 | 2'169 | 9.1% | 51'973 |
| 17 | Hugo Boss | 53.0% | 8'980 | 6'828 | 2'151 | 31.5% | 16'953 |
| 18 | Münchener Re | 39.5% | 9'762 | 7'637 | 2'125 | 27.8% | 24'729 |
| 19 | MAN | 44.6% | 8'630 | 6'836 | 1'794 | 26.2% | 19'330 |
| 20 | Rheinmetall | 48.3% | 7'008 | 5'282 | 1'726 | 32.7% | 14'514 |
Durchschnittliche Vergütung pro Peer-% = 32'024 €
Höchste Übervergütung (in %)
| Rang | Unternehmen | Kombinierter Rang |
Realisierte Vergütung |
Verdiente Vergütung |
Übervergütung | in % | Vergütung pro Peer-% |
| 1 | SKY Deutschland | 13.3% | 9'942 | 1'449 | 8'493 | 586.4% | 74'940 |
| 2 | Puma | 47.5% | 16'358 | 5'737 | 10'622 | 185.1% | 34'415 |
| 3 | REW | 44.1% | 20'909 | 8'103 | 12'806 | 158.0% | 47'384 |
| 4 | Celesio | 29.0% | 8'242 | 3'242 | 5'000 | 154.3% | 28'404 |
| 5 | Metro | 32.8% | 11'825 | 5'254 | 6'571 | 125.1% | 36'016 |
| 6 | Stada Arzneimittel | 34.3% | 7'486 | 3'643 | 3'843 | 105.5% | 21'803 |
| 7 | Hochtief | 58.2% | 13'155 | 7'172 | 5'983 | 83.4% | 22'610 |
| 8 | Deutsche Bank | 46.8% | 19'928 | 11'220 | 8'708 | 77.6% | 42'559 |
| 9 | Linde | 62.7% | 21'184 | 13'038 | 8'146 | 62.5% | 33'791 |
| 10 | Heidelbergcement | 45.7% | 9'482 | 6'110 | 3'372 | 55.2% | 20'741 |
| 11 | Deutsche Post | 42.2% | 11'221 | 7'415 | 3'806 | 51.3% | 26'602 |
| 12 | Adidas | 52.0% | 12'466 | 8'491 | 3'975 | 46.8% | 23'958 |
| 13 | Fielmann | 58.6% | 9'782 | 7'023 | 2'759 | 39.3% | 16'707 |
| 14 | E.On | 36.4% | 13'763 | 10'303 | 3'461 | 33.6% | 37'777 |
| 15 | Rheinmetall | 48.3% | 7'008 | 5'282 | 1'726 | 32.7% | 14'514 |
| 16 | Hugo Boss | 53.0% | 8'980 | 6'828 | 2'151 | 31.5% | 16'953 |
| 17 | Münchener Re | 39.5% | 9'762 | 7'637 | 2'125 | 27.8% | 24'729 |
| 18 | MAN | 44.6% | 8'630 | 6'836 | 1'794 | 26.2% | 19'330 |
| 19 | SGL Carbon | 48.2% | 6'799 | 5'564 | 1'236 | 22.2% | 14'102 |
| 20 | Deutsche Lufthansa | 49.4% | 7'503 | 6'469 | 1'034 | 16.0% | 15'193 |
Best Pay-for-Performance Werte
Die Grössten DAX Firmen
| Rang | Unternehmen | Kombinierter Rang |
Realisierte Vergütung |
Verdiente Vergütung |
Übervergütung | in % | Vergütung pro Peer-% |
| 1 | BMW | 58.9% | 9'144 | 19'361 | -10'218 | -52.8% | 15'530 |
| 2 | BASF | 58.9% | 13'013 | 21'535 | -8'522 | -39.6% | 22'101 |
| 3 | Deutsche Telekom | 45.3% | 9'305 | 14'754 | -5'449 | -36.9% | 20'531 |
| 4 | Continental | 41.3% | 4'608 | 6'812 | -2'204 | -32.4% | 11'157 |
| 5 | Fresenius | 53.1% | 7'894 | 9'103 | -1'209 | -13.3% | 14'862 |
| 6 | SAP | 48.4% | 15'983 | 18'003 | -2'020 | -11.2% | 33'034 |
| 7 | Bayer | 42.2% | 11'267 | 12'648 | -1'381 | -10.9% | 26'676 |
| 8 | Henkel | 54.2% | 10'022 | 11'135 | -1'113 | -10.0% | 18'483 |
| 9 | Merck | 61.3% | 10'187 | 10'999 | -812 | -7.4% | 16'619 |
| 10 | Fresenius Medical Care | 52.3% | 10'492 | 10'237 | 255 | 2.5% | 20'073 |
| 11 | Daimler | 49.7% | 18'202 | 16'799 | 1'403 | 8.4% | 36'655 |
| 12 | Siemens | 49.9% | 25'940 | 23'771 | 2'169 | 9.1% | 51'973 |
| 13 | Allianz | 45.4% | 14'476 | 13'028 | 1'448 | 11.1% | 31'862 |
| 14 | Volkswagen | 48.8% | 22'067 | 19'326 | 2'741 | 14.2% | 45'266 |
| 15 | Munchener Re | 39.5% | 9'762 | 7'637 | 2'125 | 27.8% | 24'729 |
| 16 | E.On | 36.4% | 13'763 | 10'303 | 3'461 | 33.6% | 37'777 |
| 17 | Deutsche Post | 42.2% | 11'221 | 7'415 | 3'806 | 51.3% | 26'602 |
| 18 | Linde | 62.7% | 21'184 | 13'038 | 8'146 | 62.5% | 33'791 |
| 19 | Deutsche Bank | 46.8% | 19'928 | 11'220 | 8'708 | 77.6% | 42'559 |
| 20 | RWE | 44.1% | 20'909 | 8'103 | 12'806 | 158.0% | 47'384 |
Durchschnittliche Vergütung pro Peer-% = 28'883 €
Ganzer Deutscher Markt
| Rang | Unternehmen | Kombinierter Rang |
Realisierte Vergütung |
Verdiente Vergütung |
Übervergütung | in % | Vergütung pro Peer-% |
| 1 | Hannover Rueckversicherungs | 69.10% | 3'716 | 8'774 | -5'057 | -57.6% | 5'382 |
| 2 | Beiersdorf | 49.30% | 3'572 | 7'760 | -4'188 | -54.0% | 7'242 |
| 3 | BMW | 58.90% | 9'144 | 19'361 | -10'218 | -52.8% | 15'530 |
| 4 | Hamburger Hafen | 43.90% | 2'450 | 4'791 | -2'341 | -48.9% | 5'588 |
| 5 | Aurubis | 62.20% | 3'557 | 6'929 | -3'372 | -48.7% | 5'723 |
| 6 | Suedzucker | 50.50% | 3'331 | 6'334 | -3'003 | -47.4% | 6'592 |
| 7 | Fraport | 50.70% | 3'409 | 6'391 | -2'982 | -46.7% | 6'723 |
| 8 | Leoni | 51.20% | 3'051 | 5'399 | -2'348 | -43.5% | 5'963 |
| 9 | BASF | 58.90% | 13'013 | 21'535 | -8'522 | -39.6% | 22'101 |
| 10 | Symrise | 46.40% | 3'181 | 5'239 | -2'058 | -39.3% | 6'861 |
| 11 | Demag Cranes | 57.60% | 3'839 | 6'179 | -2'340 | -37.9% | 6'669 |
| 12 | Deutsche Telekom | 45.30% | 9'305 | 14'754 | -5'449 | -36.9% | 20'531 |
| 13 | K + S | 64.40% | 6'515 | 10'044 | -3'528 | -35.1% | 10'118 |
| 14 | Continental | 41.30% | 4'608 | 6'812 | -2'204 | -32.4% | 11'157 |
| 15 | Heidelberger Druckmaschinen | 29.70% | 2'293 | 3'039 | -746 | -24.5% | 7'716 |
| 16 | Bilfinger Berger | 67.20% | 5'928 | 7'851 | -1'922 | -24.5% | 8'829 |
| 17 | Praktiker | 32.70% | 2'548 | 3'301 | -753 | -22.8% | 7'792 |
| 18 | Wincor Nixdorf | 55.80% | 4'600 | 5'956 | -1'356 | -22.8% | 8'249 |
| 19 | Krones | 47.50% | 3'956 | 5'106 | -1'151 | -22.5% | 8'328 |
| 20 | Fuchs Petrolub | 57.20% | 5'238 | 6'556 | -1'318 | -20.1% | 9'152 |
Durchschnittliche Vergütung pro Peer-% = 9'312 €
| % outperformed | = Prozent der Peerunternehmen, die schlechter als das beurteilte Unternehmen abgeschlossen haben. Peerunternehmen werden für jedes Unternehmen mittels dem Obermatt Korrelationsalgorithmus ausgewählt. Unternehmen mit ähnlichen Geschäftsmodellen haben ähnliche oder gleiche Peerunternehmen. |
| Vergütung pro Peer-% | = Vergütung dividiert durch kombinierter Rang |
| Overall performance | = Durchschnitt der operativen Performance und der Investment-Performance auf Basis der % Peers outperformed (gleichgewichtet). |
| Operating performance | = % outperformed (übertroffen) ist der Prozentanteil übertroffener Peerunternehmen basierend auf dem operativen Gewinnwachstum (EBITDA oder EBIT wenn EBITDA nicht verfügbar ist). |
| Investment performance | = % outperformed (übertroffen) ist der Prozentanteil übertroffener Peerunternehmen basierend auf der Aktiengesamtrendite (Total Shareholder Return) adjustiert für Aktiensplitts, Kapitalerhöhungen und Dividenden. |
Mehr über dei Obermatt Index-Methode.
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Empfehlungen für die Gesamtvergütung von Vorständen und CEOs
Der Obermatt Index empfiehlt Vergütungshöhen aufgrund der indexierten Leistungsmessung. Dies belohnt die wahre Leistung — unabhängig von externen Faktoren, welche Managementvergütungen oft verfälschen. Weil eine unabhängige Drittpartei den Bonusindex objektiv erstellt, wird er von bedeutenden Aktionären und deren Vertretern empfohlen und verwendet. So können sich Aufsichts-, Verwaltungsräte und Führungskräfte auf einen allgemein anerkannten Standart berufen.
Mehr zum Obermatt Bonusindex und dessen Vorteilen in der Vergütung von Führungskräften.
WirtschaftsWoche CEO des Jahres - Liste der beurteilten Unternehmen
| Unternehmen/Segment |
| Adidas |
| Ahlers |
| Air Berlin |
| Aixtron |
| Allianz |
| Alstria |
| Audi |
| Aurubis |
| Axel Springer |
| BASF - Agricultural Solution |
| BASF - Chemical |
| BASF - Oil & Gas |
| BASF - Performance Products |
| BASF - Plastic |
| BASF SE |
| Bayer |
| Bayer - Crop Science |
| Bayer - Health Care |
| Bayer - Material Science |
| Bechtle |
| Beiersdorf |
| Beiersdorf - Consumer |
| Beiersdorf - TESA |
| Bertrandt |
| Bilfinger Berger |
| BMW |
| BMW - Automobiles |
| BMW - Motorcycle |
| Carl Zeiss |
| Celesio |
| Centrotec |
| Centrotherm |
| Cewe Color |
| Comdirect Bank |
| Commerzbank |
| Conergy |
| Constantin Medien |
| Continental |
| Continental - Automotive Group |
| Continental - Rubber Group |
| Daimler |
| Delticom |
| Demag Cranes |
| Deutsche Bank |
| Deutsche Lufthansa |
| Deutsche Post |
| Deutsche Post - Express |
| Deutsche Post - Global Forwarding Freight |
| Deutsche Post - Mail |
| Deutsche Post - Supply Chain |
| Deutsche Telekom |
| Douglas |
| Drägerwerk |
| Dürr |
| E.On |
| Fraport |
| Freenet |
| Fresenius |
| Fresenius Medical Care |
| Fuchs Petrolub |
| GEA Group |
| Gerresheimer |
| GfK |
| Gildemeister |
| Grammer |
| Grenkeleasing |
| H&R WASAG |
| Hannover Re |
| Heidelbergcement |
| Heidelberger Druckmaschinen |
| Henkel |
| Henkel - Adhesives Technology |
| Henkel - Cosmetics/Toiletries |
| Henkel - Laundry & Home Care |
| HHLA |
| Hochtief |
| Homag |
| Hugo Boss |
| Infineon |
| Jenoptik |
| Jungheinrich |
| K+S |
| K+S - Nitrogen Fertilizers |
| K+S - Potash & Magnesium |
| K+S - Salt |
| Klöckner & Co |
| Kontron |
| Kuka |
| KWS Saat |
| Lanxess |
| Leoni |
| Linde |
| Linde - Engineering Division |
| Linde - Gases Division |
| Loewe |
| MAN |
| MAN - Commercial Vehicles |
| MAN - Diesel & Turbo |
| MAN - Renk |
| Manz Automation |
| Medion |
| Metro |
| MLP |
| Morphosys |
| MTU Aero Engines |
| Munich Re |
| MVV Energie |
| Nordex |
| Pfeiffer Vacuum |
| Phoenix Solar |
| Praktiker |
| ProSiebenSat.1 |
| Puma |
| QSC |
| Rheinmetall |
| Rheinmetall - Automotive |
| Rheinmetall - Defence |
| RWE |
| Salzgitter |
| Salzgitter - Steel |
| Salzgitter - Technology |
| Salzgitter - Trade |
| Salzgitter - Tubes |
| SAP |
| Sartorius |
| SGL Carbon |
| Siemens |
| Siemens - Energy |
| Siemens - Healthcare |
| Siemens - Industry |
| Singulus |
| SKW Stahl-Metallurgie |
| Sky Deutschland |
| SMA Solar |
| Smartrac |
| Software |
| SolarWorld |
| Stada Arzneimittel |
| Südzucker |
| Symrise |
| Takkt |
| ThyssenKrupp |
| ThyssenKrupp - Components Technology |
| ThyssenKrupp - Elevator Technology |
| ThyssenKrupp - Marine Systems |
| ThyssenKrupp - Materials Services |
| ThyssenKrupp - Plant Technology |
| ThyssenKrupp - Stainless Global |
| ThyssenKrupp - Steel |
| Tognum |
| TUI |
| United Internet |
| Vossloh |
| VW |
| Wacker Chemie |
| Wacker Neuson |